TESSI : Nouvelle hausse de la rentabilité en 2010

Tessi, qui a acheté fin 2010-début 2011 Sakarah et Logidoc Solutions, acquisitions non contributives aux résultats 2010, a vu sa rentabilité s’améliorer une nouvelle fois l’an dernier. Les acquisitions vont se poursuivre cette année.

L'analyse (Investir)

Tessi annonçait une rentabilité opérationnelle « élevée » au titre de l’exercice, elle l’est. Sur la base d’un chiffre d’affaires déjà connu de 235,2 millions d’euros, en hausse de 4,9%, la société de traitement numérique des moyens de paiement a dégagé en 2010 un résultat opérationnel courant de 41 millions d’euros, en progression plus marquée de 6,7%. Mécaniquement, le taux de marge opérationnelle courante s’améliore donc légèrement de 0,3 point, à 17,4%, là où les analystes de CM-CIC Securities attendaient un léger repli à 16,7%.

Le résultat net part du groupe, en hausse de 10,7%, atteint 26,5 millions d’euros. Un dividende de 2 euros sera proposé lors de l’assemblée générale qui se tiendra le 20 juin, matérialisant un rendement de près de 3%.

Le groupe prévoit de nouvelles acquisitions en 2011 pour se renforcer dans chacune de ses activités. Sa structure financière très solide lui en donne les moyens. A fin décembre, Tessi dispose d’une trésorerie nette de 52,8 millions d’euros.

Plus globalement, pour le nouvel exercice, Tessi vise « une bonne dynamique de croissance ».

Selon CM-CIC Securities, « avec le maintien des cours de l’or à très haut niveau, une partie de la marge 2011 est déjà garantie ».

La croissance est rentable. La situation de trésorerie facilite les nouvelles acquisitions. Achat pour viser 80 euros.

Le cours au moment du conseil : 67.2 €

Marjorie Encelot

( Fonte: www.investir.fr)